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4300点附近该怎么办?|陈恩挚|股市|牛市

  • 时间:2015-01-07 17:36
  • 来源未知
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  文/新浪财经意见领袖专栏(微信公众号kopleader)专栏作家 陈恩挚

  监管层显然更希望“慢牛”。但现实地讲,作为一个新兴市场,短期内“慢牛”在A股很难实现。监管层只有一种选择:既然行情比预期快,那么,所能做的只能是,改革的推进也要比预期快。否则,将容易失去好的时机。

4300点附近该怎么办?

  刚刚看完电影《速度与激情》,说实话,这些天的A股表现,大体也是这种感觉。

  4月17日,沪指大涨92点;4月20日,沪指深幅下跌70点;4月21日,沪指又大涨76点。

  事实上,更强的"震荡调整"是在上周末完成的。4月17日,证监会[微博]发布消息称,七方面规范两融。一时间,引发各种悲观的解读。次日,证监会表态称,“规范融资融券不是打压股市”。4月19日,正当很多投资者感到心有余悸之时,央行[微博]又发布了重大利好,降准1个百分点。

  不难想像,这些天,很多投资者的心情一直跌宕起伏,在坐“过山车”。

  其背景是:在过去的11个月里,沪指从1900多点,一路快速涨到4300点附近,已经进入了“速度与激情”模式,市场投资者也变得非常敏感。

  众所周知,在经济降温的大背景下,以目前这样的时点,支撑当前行情靠的已不是基本面,更多的是投资者的期待、盼望,甚至是幻想。

  不言而喻,这样的时点是非常刺激和惊险的。稍有风吹草动,一个小小的事件或细节都可能被无限放大,从而可能引发非常大的波动。

  从4月20日当天A股大跌可以看出,若没有监管层的及时澄清及降准,后果可能难以想像。

  至于后面的市场行情,正所谓“树欲静而风不止”,在4300点附近,“速度与激情”模式可能还将会继续。所以,对于普通投资者而言,我的建议是:去掉杠杆,降低仓位,并把筹码换到有实质业绩支持的中小盘,或换到滞涨且有估值支撑的非银大盘蓝筹。

  其实,退一步思考,在前期快速上涨之后,经济又尚未探底,仅靠赚钱效应自我强化的a股短期内还会加速上涨吗?

  既然投资不同于赌博,而现在“玩的是心跳”,那么在这个时点,如果因心理压力过大而选择离场也并不会太亏。

  同时,需要指出的是,当前的牛市是一把“双刃剑”。目前的行情,正倒逼监管层加速推进资本市场的市场化和法治化改革。

  当前,牛市对中国经济及改革有着至关重要的意义。比如,可以对冲房产业降温所带来的对经济的影响;增加老百姓资产性收入,提振消费;使资本市场的市场化改革等各项改革获得更多的支持和拥护等等。这也正是本轮大牛市的重要逻辑之一。

  不过,行情若上升太快,肯定有大跌的风险,这也留下一些隐患。正如上述分析,以目前A股的市场规模和成交量,特别是现在 “杠杆投资”风盛行,万一因大跌出现“踩踏”,将对当前经济造成非常严重的后果,甚至灾难。

  对此,前几天看到一个有趣而形象的段子:“现在的监管层就像个春心荡漾的少女,怕你们不来,又怕你们乱来"。

  由此看来,监管层显然更希望“慢牛”。但现实地讲,作为一个新兴市场,短期内“慢牛”在A股很难实现。若监管层实行一些市场干预,一不小心,又可能会弄巧成拙。同时,这种手法也有违市场化改革的精神。

  因此,面对上述“两难”,监管层只有一种选择:既然行情比预期快,那么,所能做的只能是,改革的推进也要比预期快。否则,将容易失去好的时机。

  其实,“慢牛”的实现途径,也只有靠改革。

  (本文作者介绍:青年经济学者、财经专栏作家。)

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